累计全球汽车销量突破1300万辆、年营收近2700亿元、净利润达143亿元——这家从安徽芜湖起步的自主车企鼎宝融，终于叩开了资本市场的大门。9月7日，香港交易所披露信息显示，奇瑞汽车股份有限公司已通过港交所上市聆讯，预计募资规模达15亿至20亿美元（约合117亿至156亿港元），有望成为今年港股市场规模最大的车企IPO项目。按当前估值测算，其上市后市值或超千亿港元。
从1997年创始人尹同跃在芜湖城北搭建草棚创业，到如今跻身全球第十一大乘用车企业，奇瑞的资本化进程恰逢中国汽车产业变革的关键节点。当国内新能源汽车年销量突破千万辆大关时，这家以燃油车为主力的车企正试图通过产品迭代和技术升级，在电动化与智能化赛道实现"弯道超车"。根据弗若斯特沙利文数据，奇瑞是2024年全球前二十大车企中，唯一实现新能源汽车（增长265%）、燃油车（增长29%）、国内销量（增长55%）和海外销量（增长35%）四大板块均超25%增幅的企业。
财务数据印证着这家"草根车企"的蜕变。招股书显示鼎宝融，2022年至2024年，奇瑞营收从926.18亿元飙升至2698.97亿元，复合年增长率达70.7%；净利润从58.06亿元增至143.34亿元，复合年增长率57.1%。即便在2025年一季度，其收入仍保持24.2%的同比增长至682.23亿元，净利润更是激增90.9%至47.26亿元。这种增长势头在燃油车市场整体萎缩的背景下显得尤为突出——目前燃油车业务仍贡献约七成营收，使其成为国内少数保持燃油车销量增长的车企之一。
海外市场是奇瑞持续扩张的核心引擎。自2001年首次出口车辆以来，这家车企已连续22年蝉联中国汽车出口冠军，产品覆盖超100个国家和地区。2024年，其海外销量达114.5万辆，占中国汽车总出口量的近五分之一；海外收入1008.97亿元，占总收入比例从2024年的37.4%提升至2025年一季度的38.5%。在欧洲、中东、南美街头，瑞虎8、瑞虎7等SUV车型已成为常见景象，标志着中国汽车从"技术引进"向"产品输出"的战略转型。
面对电动化浪潮，奇瑞的转型步伐正在加快。尽管在市场策略和技术路线选择上曾错失早期红利，但2023年推出iCAR、智界品牌后，其新能源业务呈现爆发式增长。2024年新能源汽车销量突破58万辆，同比增长232.7%，增速位居主流车企首位。其中iCAR品牌销量达6.45万辆，跻身中国自主品牌A级纯电SUV销量前四；R7车型上市两个月即斩获4.2万台大定订单鼎宝融，创下同价位纯电SUV销量纪录。新能源汽车收入占比从2022年的13.2%提升至2025年一季度的27.3%，上半年新能源车型销量同比增长98.6%，占集团新品比例达83%。
这场转型背后是持续加码的研发投入。2022年至2025年一季度，奇瑞研发支出从41.28亿元增至27.61亿元，三年间投入总额超240亿元。根据"瑶光2025"战略，公司计划在火星架构、鲲鹏动力、雄狮科技、银河生态四大领域构建核心技术体系，打造涵盖平台架构、三电系统、智能驾驶等13项关键技术。为支撑转型，奇瑞拟在全球建立六大研发中心，招聘超2.5万名研发人员，其中海外研发中心将招募1000至1500名技术人才，建立300个瑶光实验室推动交叉学科研究。
此次IPO募集资金将主要用于四大方向：扩充新能源汽车产品线（计划2025年下半年推出8款以上10万至40万元价位新能源车型，年度销量目标40万辆）、升级电动化技术平台、拓展海外市场以及提升芜湖生产基地能力。在智能化领域，奇瑞正开发城市点对点出行辅助驾驶系统，并计划研发更高级的自动驾驶技术。高端新能源品牌星途、iCAR及风云新能源系列将成为转型主力，承担突破市场的重要任务。
尽管2025年前8月新能源车型占比仅28.7%鼎宝融，低于国内市场50%的渗透率水平，但海外市场展现出巨大潜力。据预测，到2030年欧洲、北美、亚洲（不含中国）新能源汽车渗透率将分别达61.2%、34.3%和31.3%。这家从燃油车时代领跑的车企，正试图通过资本助力完成"丝滑换道"，在价值重塑的竞争中抢占先机。
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