专题：预计A股市场阶段性震荡整固 慢牛行情行稳致远大圣策略
【头条要闻】
下半年货币政策如何发力稳增长？ 降准降息均有空间
近期召开的多个会议“定调”下半年货币政策。作为宏观调控的一大“主角”，下一阶段的货币政策可能盯住哪些目标，又面临哪些掣肘？为巩固拓展经济回升向好势头，货币政策在总量、价格、结构上还将如何发力？
业内专家认为，宏观经济形势、银行息差水平、宏观杠杆率水平、主要发达经济体货币政策等因素，可能影响我国下半年货币政策操作的“相机抉择”。货币政策有望在促进社会综合融资成本下行、助力经济结构调整优化等方面进一步发力。降准降息均有操作空间和落地可能性。
多家国有大行表态落实国常会贴息政策 助推消费升级与服务业焕新
在7月31日召开的国务院常务会议部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策后，《证券日报》记者了解到，多家国有大行率先表态，将切实做好个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策的传导落实。
在业内人士看来，此次会议部署是国家提振内需、激发市场活力、保障和改善民生的又一重要举措。政策从需求和供给两端发力，通过财政金融协同，有效降低居民消费融资成本、缓解服务业经营主体融资压力，畅通经济循环，为巩固经济回升向好态势注入强劲动能。
“稳增长”与“防风险”并重 央行明确下半年七方面工作重点
8月1日，中国人民银行召开2025年下半年工作会议暨常态长效推动中央巡视整改工作推进会，明确将落实落细适度宽松的货币政策，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，进一步深化金融改革和高水平对外开放，防范化解重点领域金融风险，扎实做好下半年各项重点工作，推动经济高质量发展。
南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，央行下半年工作重点兼顾“稳增长”与“防风险”，也体现了科技创新与金融稳定“双轮驱动”、政策工具箱灵活运用与结构性改革并重的特点。
市场反应剧烈！美国非农数据遭巨幅下修，重塑美联储9月降息预期
作为本周最受关注的数据，美国7月非农就业报告意外不及预期，加之此前两个月数据大幅下修，给美国劳动力市场现状敲响了警钟。与此同时，疲软的就业报告也加大美联储9月降息的压力。值得一提的是，就在一年前，非农数据意外下滑推动了美联储开启宽松周期。
不满就业数据 特朗普再批劳工统计局前局长制造“骗局”
当地时间8月3日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文，指责已被解职的劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗在总统选举前“人为抬高就业数据”，并称其犯下“50年来最大误差”。
特朗普表示，埃丽卡·麦肯塔弗在大选前将就业数据“提升至历史高位”，而在他胜选后，又将数据下调近100万个岗位，声称是“错误修正”。他怒斥这是一场“骗局”，并称埃丽卡·麦肯塔弗近期再次进行“重大修正”，因此被解雇。
全球关注！美关税政策最新消息 美国贸易代表称关税政策将基本维持现状
美国贸易代表称关税政策将基本维持现状。
当地时间8月3日，美国贸易代表格里尔表示，美国总统特朗普上周对多国加征的新一轮关税“基本已定”，不会在当前谈判中作出调整，包括对从加拿大进口的商品征收35%关税、对巴西征收50%关税、对印度征收25%关税、对瑞士征收39%关税。
格里尔称，部分关税是根据双边贸易盈余与赤字情况设定，“这些税率基本已经固定”。
特朗普向全球17家制药巨头下通牒：60天内必须把美国药价降下来！
7月最后一天，特朗普左右开弓：一边向全球官宣“对等关税”大圣策略，一边向全球制药巨头下最后通牒。
当地时间7月31日，美国总统特朗普在社交平台上表示，他已要求全球主要制药公司在未来60天内设法降低美国药品价格，否则政府将会采取行动。 周四，特朗普在社交平台“真实社交”上公布他发给全球17家制药巨头的信函。
这些制药企业包括阿斯利康、礼来、葛兰素史克、强生、默克、诺华制药、诺和诺德、辉瑞、再生元以及赛诺菲等。
多家车企发布7月份销售数据 新能源汽车市场激战正酣
近期，多家车企陆续发布7月份汽车销售数据。整体来看，7月份，中国新能源汽车市场延续高增长态势。自主车企与新势力车企呈现出不同的发展轨迹——自主车企凭借全产业链优势和全球化布局持续领跑，新势力阵营则迎来洗牌，头部企业竞争白热化。
自主车企方面，7月份，比亚迪股份有限公司以34.43万辆的销量继续稳坐头把交椅，虽同比增幅仅0.6%，但今年累计销量已接近250万辆，规模效应持续显现。值得关注的是，比亚迪的海外市场表现尤为抢眼，7月份乘用车及皮卡海外销售8.02万辆，同比增长159.5%。
上海汽车集团股份有限公司7月份整车销量达33.8万辆，同比增长34.2%，实现年内“七连涨”；今年以来累计批售239万辆，同比增长15%。自主与新能源板块成为上汽集团增长主引擎。7月份自主品牌销售21.4万辆，同比增长39.4%；新能源车型销售11.7万辆，同比增长64.9%。
吉利汽车集团7月份汽车销量达23.77万辆，同比增长58%，连续11个月销量突破20万辆。新能源领域表现更为突出，单月销量13.01万辆，同比增长120%，新能源渗透率高达55%。
中外资机构：中国权益资产有望跑赢海外市场
7月份，全球资本市场继续呈现复杂多变的态势。进入8月份，宏观经济数据、地缘政治局势以及各国货币政策将如何影响资本市场？中国基金报邀请德意志银行国际私人银行部亚洲投资策略主管刘佳、长城证券首席经济学家汪毅、摩根资产管理资深环球市场策略师蒋先威、野村东方国际证券研究部策略团队分析师宋劲，分享他们对未来一段时间市场的判断和展望。
重磅！多家金融央企领导班子调整
近日，工商银行官方微信号显示，7月30日，该行2025年党建暨年中经营管理工作会议在北京召开，党委副书记段红涛主持会议。这一信息显示，原任工商银行副行长兼董事会秘书的段红涛，已担任工商银行党委副书记。
据本报记者不完全统计，今年以来，中国银行、工商银行、中信集团、中国农业发展银行、中国人寿保险集团、国家开发银行、光大集团等多家金融央企已增设专职党委副书记一职，强化党建工作。
接近金融央企人士向21世纪经济报道记者表示，为落实2023年10月的中央金融工作会议精神，全面加强金融系统党的领导，目前已有多家中管金融企业配备专职党委副书记，以协助“一把手” 分管党建方面工作。该人士还称，目前多家金融央企“一把手”已不再直接分管组织人事工作，一般由专职副书记分管。
八部门印发！事关机械工业数字化转型
8月1日，工信部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》。
方案从机械工业自身数字化转型和赋能其他行业数字化转型两个方面，围绕智能装备、智能制造和智慧服务“三大领域”，实施“四大行动”，提出12项重点任务。
在机械工业自身数字化转型方面，聚焦产品智能化和生产过程数智化两大领域，着力解决自身数字化转型难题。
提出智能装备创新发展行动，开展共性技术和关键部件攻关，推动整机集成创新，加快智能装备推广应用。
提出智能制造扩面普及行动，加快推进企业数智化转型，协同推进链式数字化转型，引导区域整体数字化转型。
【话题公司】
理想、中国汽研深夜回应“撞飞卡车”大圣策略，乘龙卡车连续四天发声
8月3日晚，理想汽车微博发布《关于理想i8安全性碰撞测试的说明》称，本次测试目的只是为了验证和提升理想i8的被动安全性能，并非针对其他任何品牌进行产品质量评价，测试结果也不应被解读为对其他品牌产品质量的论断。
理想汽车表示，测试所用东风柳汽乘龙品牌二手卡车仅作为移动式壁障物，无意、也没有对其做出质量方面的引导性评价。对于测试过程导致东风柳汽乘龙品牌被意外卷入舆情争议，实属无心之举。针对网络中因对测试目的和过程不了解而出现的误解和片面解读，理想汽车希望通过此次声明还原事实，为行业健康交流提供更多真实依据和参考。理想还特别澄清，与东风柳汽乘龙不存在直接竞争关系。
中国煤炭行业，超级重磅交易！7000亿巨头，要一口吃下13家公司
1日晚间，中国神华发布公告称，初步考虑拟由公司发行股份及支付现金购买控股股东国家能源投资集团有限责任公司（以下简称国家能源集团） 持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关资产并募集配套资金。公司A股股票自2025年8月4日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
长江电力在长江上拆旧船闸、再修两条新船闸，有股东不乐意了？
近日，因业绩稳定、分红丰厚而口碑出众的长江电力（SH600900，股价27.99元，市值6849亿元）正面临来自中小投资者的质疑。7月30日晚，长江电力发布董事会决议公告，宣布拟出资建设葛洲坝航运扩能工程，出资金额约为266亿元（可研估算）。
然而，部分投资者担忧，上述工程是否缺乏经济效益、是否影响公司未来业绩及分红表现？
长江电力披露上述公告次日（7月31日），公司股价下跌3.00%。8月1日，公司股价小幅上涨0.54%，但尚未修复至公告披露前的水平。
【行业热点】
紧盯业绩可兑现 公募重构人工智能投资主线
人工智能赋能医药创新生态 产业从“规模扩张”走向“质量突围”
吨级eVTOL首次实现海上物资运输 低空物流前景广阔
从新兴产业成用电主力军看电力供需新逻辑
资本市场助推“人工智能+”行动时不我待
【行情动态】
A股： 1日， A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数报3559.95点，跌幅0.37%，成交额6846.45亿元；深证成指报10991.32点，跌幅0.17%，成交额9137.05亿元；创业板指报2322.63点，跌幅0.24%，成交额4652.81亿元。行业板块方面，中药、光伏设备、教育等板块涨幅居前，军工装备、保险、小金属等板块跌幅居前。
港股：1日，港股迎开门黑行情，三大指数近日来连续回调，市场情绪表现低迷。截止收盘，恒生指数跌1.07%，国企指数跌0.88%，二者均录得4连跌，恒生科技指数跌1.02%更是录得7连跌行情。盘面上，大型科技股涨跌各异，大金融股（银行、保险、券商）、中字头等权重多数表现低迷；生物医药股全线下跌，创新药概念股跌幅明显，石油股走低。纸业股逆势走强；反内卷驱动提价预期升温，物流股全天表现活跃，汽车股、黄金股、半导体股部分上涨。
美股：北京时间8月2日凌晨，美股周五收跌，标普500指数连续第四个交易日下滑。北京时间8月2日凌晨，美股周五收跌，标普500指数连续第四个交易日下滑。
欧股：受美国最新一轮关税和弱于预期的美国就业报告影响，欧股录得近四个月来最大跌幅。由于美国总统唐纳德·特朗普加大力度推动降低药价，制药股重挫。斯托克欧洲600指数下跌1.9%，创下4月9日以来的最大单日跌幅，所有板块均下跌。法国CAC 40指数、德国DAX指数和意大利富时MIB指数的跌幅均超过2.5%。欧股在美国7月就业报告发布后进一步扩大早盘跌幅，该报告显示美国就业增长在过去三个月急剧降温。
【市场策略】
中国银河证券表示，在经历前期上涨后，资金博弈或使得短期行情波动加大。8月是政策空窗期和半年报集中披露期，市场或将处于局部热点轮动行情之中。但中长期来看，A股向好趋势不改，在“十五五”发展新蓝图下，市场将聚焦更长视角下的经济结构转型和产业趋势变化。
具体配置上，光大证券建议投资者短期关注前期滞胀方向。8月行情或许会以“轮动补涨”特征为主，申万一级行业中，重点关注机械设备、电力设备等方向。长期来看，消费、科技及红利资产仍然是主线。
中泰证券表示，8月市场风格或将由周期驱动转向科技创新驱动，因此维持对科技板块的配置建议不变，包括AI、机器人在内的多个领域依然具备结构性成长逻辑。此外，该机构还看好恒生科技指数、港股红利板块（公用事业、社会服务）及券商板块。
【新股申购】
根据目前的发行安排，本周只有1只新股申购，即周二（5日）北交所的志高机械。
【公告速递】
【热点】
昂利康：公司目前在研的创新药项目仅有一个。
保利联合：目前经营正常，公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。
拓山重工：近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。
【业绩】
上汽集团：7月份整车销量为33.75万辆，同比增长34.2%。
北汽蓝谷：7月销量同比下降6.38%。
【回购】
三一重工：截至7月底已累计回购股份7267.92万股，支付总金额13.55亿元。
【并购重组】
领益智造：深交所定于8月8日审核公司重组事项。
【其他】
广安爱众：执行居民低谷时段电价政策，预计减少公司2025年归母净利润3938万元左右。
沃森生物：呼吸道合胞病毒mRNA疫苗临床研究申请获受理。
丹化科技：自8月7日起，证券简称将变更为金煤科技。
乐山电力：顺价调整居民用气销售价格，预计将增加公司2025年度燃气销售毛利约270万元。
*ST惠程：公司被债权人申请预重整。
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责任编辑：凌辰 大圣策略
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